Hyperliquid DEX Биржа: Обзор, Комиссии, Заработок, Критика и Гайд

Вы узнаете про 3 способа заработка с помощью децентрализованной биржи Hyperliquid. Покажем, как биржа работает изнутри, как внести деньги, как правильно выбрать стратегии, и сколько можно зарабатывать.

Вначале посмотрим на технологию биржи.

Обзор биржи и ее механизмов

О бирже

Hyperliquid - это децентрализованная биржа, работающая на собственном L1 блокчейне и обеспечивающая скорость до 200 000 транзакций в сек и нулевые комиссии за газ.

Основатель - Джефф Ян, бывший сотрудник трейдинговой компании Hudson River Trading, которая занимала 5% рынка США.

Отличие от конкурентов

Главное отличие Hyperliquid заключается в механизме сопоставления ордеров. Популярные DEX-площадки вроде Uniswap полагаются на автоматические маркет-мейкеры, тогда как Hyperliquid применяет классический и привычный всем биржевой стакан. Это выглядит как на Bybit и OKX.

Но заявки на сделку тут ставятся в блокчейне и это не позволяет платформе мухлевать и обманывать трейдеров. Потому что на централизованных биржах стакан ордеров «рисуется» самой биржей.

Безопасность и контроль средств

Платформа имеет ряд преимуществ перед централизованными биржами, такими как Binance.

Средства контролируются смарт-контрактами, а вывод проходит в несколько этапов. После запроса запускается 200-секундный dispute-period, в течение которого группа валидаторов  может приостановить работу моста при подозрениях в мошенничестве.

Возможность заморозки служит защитой от злоумышленников. Хотя, с другой стороны, наличие такого механизма может подразумевать возможности блокировки средств.

Отсутствие верификации и прозрачность

Еще 1 важное преимущество - отсутствие KYC-верификации. В эпоху санкций это крайне актуально - на бирже может торговать кто угодно.

Комиссии и стейкинг

Комиссии здесь одни из самых низких на рынке - до 0,15 % для мейкеров на фьючерсах и до 0,04 % на споте.

Для стейкеров токена HYPE предусмотрены скидки на комиссии. К примеру, если вы застейкали 10 000 HYPE, ваша комиссия снизится на 20 %. А благодаря L1-блокчейну транзакции полностью бесплатны - плата за газ отсутствует.

Хранилище ликвидности

На платформе есть очень интересная функция HyperLiquidity Provider (HLP). HLP - это хранилище, или Vaults, управляемое самой платформой Hyperliquid, которое занимается маркетмейкингом и ликвидациями, получая часть торговых комиссий. Vaults делится прибылью между участниками, пропорционально вашему вкладу.

Любой пользователь может внести USDC в это, чтобы участвовать в результатах работы хранилища. Прибыль распределяется пропорционально вкладу, комиссии не взимаются, а награды автоматически реинвестируются. Через 4 дня после внесения средства можно вывести вместе с доходом.

Пользовательские стратегии и копитрейдинг

Помимо протокольного хранилища, вы можете создавать собственные стратегии под названием User Vaults и участвовать в копитрейдинге.

Для открытия собственного хранилища нужно внести минимум 100 USDC и описать свою стратегию.

Владелец хранилища торгует от имени хранилища, и все сделки прозрачно отражаются на его балансе. В случае прибыли владелец хранилища получает 10% от общей прибыли, а оставшиеся 90% распределяются между вкладчиками пропорционально их доле.

Вкладчики несут на себе все убытки, если стратегия оказывается убыточной - это очень важный момент, так как если трейдер торгует не очень хорошо, то при копитрейдинге вы тоже будете нести убытки.

Торговые возможности

Фьючерсы (контракты на будущую цену)

Торговля бессрочными фьючерсами - главная услуга биржи. Вы можете делать ставки на движение цен по более чем 180 торговым парам и использовать кредитное плечо от 3x до 40x,

Плечо позволяет открывать более крупные позиции при меньшем капитале.

Спотовая торговля (по рыночной цене)

Для тех, кто предпочитает обычную покупку и продажу, Hyperliquid также предлагает спотовую торговлю для более чем 80 монет.

Перейдем к практике – рассмотрим регистрацию и пополнение биржи.

Регистрация

Т.к. это DEX биржа, здесь обычно используют прямое подключение кошелька вместо регистрации. Вам понадобится любой EVM-кошелек, например, Rabby, MetaMask, OKX. Или кошелек, поддерживающий опцию WalletConnect.

Проще всего работать в браузере. Итак, чтобы начать работать с биржей:

1. Нажмите Connect на бирже.
2. Выберите кошелек для подключения (если нет кошелька – установите, например MetaMask)
3. Появится окно с подтверждением соединения. Нажмите Connect в кошельке.

Далее примите соглашение и дайте права бирже на взаимодействие с кошельком, нажав Confirm.

Вы успешно подключились к бирже. Теперь покажем, как внести средства и сколько можно заработать.

Как пополнить биржу?

Для пополнения нажмите Portfolio → Deposit. На площадке все торгуется к USDC, так что если у вас есть USDC в сети Arbitrum, то это самый простой путь! Хотя есть и другие монеты.

Подпишите транзакцию в кошельке.

Пополнить так же можно через сети Bitcoin, Ethereum и Solana через Unit Protocol.

Важно отправлять только указанные монеты (BTC, ETH, SOL) строго по соответствующим сетям, иначе средства будут утеряны! Минимумы: 0,002 BTC, 0,05 ETH, 0,2 SOL.

После пополнения средства появятся во вкладке Portfolio.

Далее вопрос, как пользоваться биржей?

Варианты заработка

Кроме трейдинга, здесь как минимум 3 варианта заработка:

1. На предоставлении ликвидности
2. Через копитрейдинг
3. Через стекинг

Рассмотрим эти варианты.

Заработок на ликвидности (Hyperliquidity Provider)

Заработок на ликвидности предполагает получение % от потерь других трейдеров. Как известно, большинство трейдеров со временем сливают капитал, и биржи зарабатывают на этих потерях. Этим заработком делится с вами Hyperliquid.

Механизм такой: внося USDC в пул ликвидности, вы зарабатываете, когда трейдеры теряют, и теряете, когда они зарабатывают.

В долгосроке статистика всегда на стороне поставщиков ликвидности, поэтому что по статистике большинство трейдеров теряет. За месяц годовой доход (APR) составил 7 %, но он меняется каждый день, поэтому не стоит полагаться на эти значения.

Примерное реальное значение - около 12 % годовых на USDC. Во вкладке Vaults и парамтре All time можно посмотреть, сколько принесло хранилище, - 80 млн $.

Чтобы внести ликвидность, зайдите в раздел Portfolio, нажмите Deposit, подключите кошелек и переведите нужную сумму USDC в сети Arbitrum (см. раздел пополнение).

Затем перейдите во вкладку HyperLiquidity Provider, снова нажмите Deposit и укажите сумму, например $30.

Важно: вывод средств возможен только через 4 дня, так что учитывайте заморозку.

После внесения средств откроется подробная статистика: например, в январе доходность составила 1,7 %, в феврале около 1 %, а март оказался убыточным, потому что трейдеры торговали слишком успешно. Однако в долгосрочной перспективе депозит все равно рос.

Награды можно будет увидеть в том же разделе Hyperliquidity Provider. Во вкладке Your Performance вы так же увидите суммарный и нереализованный PNL, а так же максимальную просадку портфеля.

Награды начисляются автоматически и не требуют действий. Через 4 дня можно вывести средства, однако т.к. площадка рассчитана на долгую дистанцию, депозит на 4 дня не имеет смысла!

Риски краткосрочных вложений

На графиках часто прослеживаются резкие скачки вниз, поэтому вкладываться на пару недель - не лучшая идея. Лучше рассматривать такую стратегию на длительную дистанцию - от 1 года и более.

Заработок на копитрейдинге (User Vaults)

Копитрейдинг здесь - это доверительное управление без посредников и работающее полностью на смарт-контрактах с полной прозрачностью и контролем.

Копитрейдинг находится во вкладке Vaults – хранилища для стратегий.

Есть 2 типа хранилища:

1. HLP Vaults – это хранилище самой Hyperliquid, рассмотрели выше
2. и User Vaults – это пользовательские хранилища ликвидности

Про HLP Vaults мы уже рассказывали выше: он надежен, но APR всего около 7 %. Поэтому сосредоточимся на пользовательских стратегиях.

Как работают пользовательские стратегии?

Трейдер создает хранилище, вносит, например, 100 USDC и описывает свою стратегию. При этом он должен держать минимум 5% от депозита в своем же хранилище.

Все сделки здесь идут от имени хранилища, и вы копируете их автоматически.

Прибыль делится так: 90% вкладчикам и 10% трейдеру. Убытки также распределяются между вкладчиками пропорционально вложенным средствам. Все операции прозрачны и видны в блокчейне.

Как выбрать Vault?

Выбирать хранилище лучше через вкладку Vaults, сортируя по TVL, APR и возрасту.

Возраст критически важен: если Vault создан недавно и еще не прошел ни 1 серьезной просадки, разумнее подождать, чтобы накопилась статистика.

Обращайте внимание на плавный рост PNL без резких спадов, количество вкладчиков и длительность их участия.

Анализ конкретного Vault

Изучайте открытые сделки и историю торговли. Хороший знак - много депозиторов с долгим сроком участия и большой собственный капитал трейдера. Положительный показатель - стабильный прирост All-time PNL с минимальным числом убытков.

Например, во вкладке Depositors у 1 из трейдеров видно, что кто-то внес $1 000 222 дня назад и уже в плюсе на $1,015, т.е. удвоил вложение.

Внимательно изучайте статистику каждого трейдера!

Пример инвестирования

Вкладка Vault Performance показывает общую прибыль и максимальную просадку. Если просадка невелика, а график прибыли ровный, то стратегия довольно надежна.

Для инвестирования нажмите Deposit, введите сумму и подтвердите. Средства блокируются на сутки, после чего их можно вывести в любое время с отображением даты разблокировки.

Заработок на стекинге

Перед началом стекинга важно помнить, что токены Hype должны уже находиться на платформе.

Перейдите в раздел стейкинга и переведите нужное количество Hype со спотового счета на баланс стейкинга. Укажите сумму и нажмите Transfer. Подпишите транзакцию в появившемся окне MetaMask. После подтверждения токены окажутся готовы к стейкингу. Теперь нажмите Stake Tokens, укажите количество токенов и выберите валидатора.

Например, можно выбрать Hyper Collective, потому что это крупнейшее сообщество в сети Hyperliquid.

Учтите, что срок блокировки токенов при стейкинге составляет 1 день. Если вы готовы, нажмите Stake и подтвердите действие в MetaMask. Как видите, общая сумма стейкинга обновилась - это означает успешное завершение операции.

Для анстейкинга нажмите Unstake tokens. Выберите валидатора, у которого вы стейкали токены, и укажите сумму. После анстейкинга переведите токены обратно на спот-баланс.

Как вывести средства?

Что касается вывода, важно помнить, что вывод осуществляется с Perps аккаунта, а не со Spot. Поэтому, чтобы вывести USDC, сначала сделайте трансфер, затем нажмите Withdraw, выберите USDC в сети Arbitrum, нажмите максимум, и средства поступят через около 5 мин.

У биржи так же есть собственный токен. Кратко рассмотрим его.

Токен HYPE, блокчейн и его функции

Токен HYPE выполняет сразу 3 функции:

1. управление протоколом,
2. стейкинг с доходностью около 2,37 % годовых,
3. получение скидок на комиссии и оплату газа в Hyper EVM.

Для трейдеров комиссии за газ все еще отсутствуют, а вот разработчикам и пользователям dApps токены HYPE необходимы для запуска смарт-контрактов. Это придает токену дополнительную утилитарную ценность, и по мере роста активности в сети спрос на HYPE будет увеличиваться, что потенциально может толкать цену.

Ограниченное предложение делает токен дефицитным, а дефляционная модель предполагает выкуп и сжигание части сборов при каждом обновлении протокола. 70 % эмиссии выделено под вознаграждение сообщества, что подчеркивает ориентированность проекта на пользователей.

3 компонента составляют основу Hyperliquid как высокопроизводительной финансовой операционной системы.

Архитектура Hyperliquid

Компонент	Что это?	Решаемая проблема
HyperBFT	Собственный асинхронный алгоритм консенсуса	Обеспечивает скорость CEX (финальность <1 сек, ~200k TPS)
HyperCore	Высокопроизводительное ядро (runtime) для финансовых операций	Синхронизирует исполнение перпетуалов, спот-торговли и ваултов в реальном времени, обеспечивая точность и предсказуемость.
HyperEVM	Среда исполнения, совместимая с EVM	Дает разработчикам доступ к инструментам EVM (выпуск токена, листинг и создание стратегии в 1 транзакции).

Здесь HyperBFT отвечает за консенсус и скорость, HyperCore - за синхронизированное выполнение финансовой логики, а HyperEVM - за программируемость и совместимость для разработчиков.

Критика и риски

У проекта есть и слабые стороны. Например, была атака с токеном JELLY. Через манипуляции с его ценой из хранилища Hyperliquid вывели $20 млн.

1. Злоумышленник открыл очень крупную короткую позицию ($4.5 млн) на низколиквидный токен JELLY.
2. Затем он искусственно манипулировал своей же позицией, чтобы вызвать ее принудительную ликвидацию.
3. В момент ликвидации его сообщник на другой платформе (Solana) резко взвинтил цену JELLY, купив его на спотовом рынке.

В ответ на это биржа, по сути, просто изменила цену этого рынка, заявив, что стала жертвой атаки, и в одностороннем порядке скорректировала котировки, чтобы уменьшить свои потери.

Биржа аннулировала сделки под видом компенсации, лишив трейдеров прибыли, как будто самих сделок и не было!

Другие недостатки выделим в таблице ниже.

Недостатки

Категория	Суть критики	Факты	Риски
Централизация валидаторов	Малый набор + высокий порог входа	21 активный валидатор, 10 000 HYPE за место; ноды фонда держат ~80 % стейка	Риск цензуры, давления регуляторов, отказоустойчивость
Инцидент JELLY	Вручную приостановили протокол	Команда отклонилась от своих обещаний	Прецедент централизованного вмешательства, снижение доверия
Закрытый код	Единый бинарник у всех валидаторов	Нет публичного репозитория, единая точка отказа	Сложнее независимый аудит, риск скрытых уязвимостей
Интерфейс	Централизованные серверы стаканов	UI хостится на обычных VPS/доменах	Блокировка домена → потеря доступа
Молодая сеть	Мало боевого тестирования	Нет многолетней истории как у Ethereum/Solana	Возможны неизвестные баги и эксплойты

Другие риски описаны в оф. документации.

Сравнение с другими DEX

Основное отличие других DEX, например GMX, от Hyperliquid заключается в доступных активах. На Hyperliquid можно внести только USDC, а на GMX есть различные пулы – ETH/USDC, BTC/USDC, BTC/BTC и др.

Например, если вы выберете пул ETH/USDC и внесете 100 $, то на 50 $ автоматически купится Ethereum. Если Ethereum растет - портфель растет наполовину, если падает - падает наполовину, так как 50 % пула состоит из стейблкоинов, а 50 % - из Ethereum.

Теперь сравним разные DEX.

Сравнение DEX

DEX	Комиссии (%)	Сети	Особенности
Apex	0.02% – 0.05%	Ethereum, Base, BNB, Arbitrum, Mantle	Депозит в USDC, USDT; торговля как на CEX
Hyperliquid	0.015% – 0.045%	Arbitrum, ETH, SOL	Депозит в USDC; торговля как на CEX
EdgeX	0.018% – 0.045%	Ethereum, Arbitrum	Депозит в USDT; торговля как на CEX
Aster	0.015% – 0.038%	Ethereum, Arbitrum, BNB, Solana	Депозит USDT; торговля как на CEX

Самые низкие комиссии у Aster и Hyperliquid - от 0.015%.

Выводы

Hyperliquid представляет собой DEX будущего. Собственный блокчейн первого уровня, честный аирдроп, минимальные комиссии и крутые фишки вроде копитрейдинга делают платформу интересной. И высокий TVL подтверждает это.

Однако несмотря на продвинутый функционал, платформа обладает рядом рисков и потенциальных уязвимостей, которые нужно изучать.

Использовать эту площадку или выбрать себе биржу из рейтинга сравнения - конечный ответ всегда за вами.

Отказ от ответственности: вся информация, предоставленная в этой статье, не должна восприниматься как финансовый совет! Статья была создана для образовательных целей.