Что такое Бессрочные Фьючерсные контракты в криптовалюте? Как работают? Пример

Бессрочные фьючерсные контракты в криптовалюте: Быстрый ответ

Ключевые выводы:

• С бессрочными фьючерсами трейдеры могут спекулировать на ценах криптовалют, не владея самой криптовалютой. Поскольку они не имеют срока действия, эти контракты хорошо подходят для долгосрочных торговых стратегий.
• Механизм ставки финансирования поддерживает цены бессрочных фьючерсов на уровне спотового рынка. Трейдеры обмениваются платежами на основе рыночных условий, гарантируя, что цены контрактов будут близки к фактической стоимости активов.
• Кредитное плечо увеличивает как прибыль, так и риски, хотя оно позволяет контролировать крупные позиции с минимальным капиталом, чрезмерное его использование увеличивает риск ликвидации позиции.
• Хотя бессрочные фьючерсы предлагают возможности для спекуляций, хеджирования и повышения ликвидности, они также требуют тщательного управления рисками.

Бессрочные фьючерсные контракты входят в число финансовых инструментов, доступных на рынке криптовалют, которые позволяют трейдерам спекулировать на движении цен, не владея активами. По данным CoinGecko, общая рыночная капитализация достигла $3,91 трлн к декабрю 2024 года, что демонстрирует масштаб рынка.

Поскольку все больше трейдеров ищут возможности за пределами спотовой торговли, интерес к криптодеривативам, таким как бессрочные фьючерсы, продолжает расти. Эти контракты позволяют торговать на растущих и падающих рынках, предлагая большую гибкость, чем традиционные фьючерсы.

В этой статье мы объясним, как работают бессрочные фьючерсы, их преимущества и риски, а также их сравнение со стандартными фьючерсными контрактами.

Что такое бессрочные фьючерсные контракты в криптовалюте?

Бессрочные фьючерсы — это криптовалютные деривативы, которые позволяют трейдерам спекулировать на движении цен цифровых активов, таких как Bitcoin или Ethereum, не требуя владения этими активами. У них нет даты погашения, что позволяет трейдерам удерживать позиции неограниченное время.

Биржи используют механизм ставки финансирования для поддержания цены контракта в соответствии со спотовой ценой базового актива.

Система предполагает периодические платежи между трейдерами: когда контракт торгуется выше спотовой цены, держатели длинных позиций платят держателям коротких позиций, и наоборот. Обычно эти платежи происходят каждые восемь часов и стимулируют трейдеров сбалансировать цену контракта с текущей рыночной стоимостью актива.

В 2016 году BitMEX запустила бессрочные фьючерсные контракты, что стало их первым появлением на рынке криптовалют. С тех пор бессрочные фьючерсы стали популярным инструментом среди трейдеров для хеджирования, спекуляции и управления подверженностью нестабильному рынку криптовалют.

Как работают бессрочные фьючерсные контракты?

Бессрочные фьючерсные контракты не имеют фиксированной даты закрытия позиции. Они остаются активными до тех пор, пока трейдер удерживает свою позицию. Чтобы удерживать цену контракта близкой к текущей рыночной цене актива, биржи используют систему регулярных обменов комиссиями между трейдерами с противоположными позициями.

Трейдеры также могут занимать средства, чтобы увеличить свое присутствие на рынке, то есть благоприятное движение рынка может привести к более высокой прибыли. Напротив, неблагоприятное движение может привести к более крупным убыткам.

Механизм ставки финансирования

Ставка финансирования — это периодический обмен платежами между трейдерами, имеющими длинные и короткие позиции. Она подталкивает цену контракта к соответствию спотовой рыночной цене. Вот как это работает:

• Когда цена контракта превышает спотовую цену, трейдеры с длинными позициями платят трейдерам с короткими позициями.
• Когда цена контракта падает ниже спотовой цены, трейдеры с короткими позициями платят трейдерам с длинными позициями.

В зависимости от торговой платформы интервалы платежей меняются, при этом ставка финансирования поддерживает соответствие цены контракта рыночной цене актива.

Например, если спотовая цена Bitcoin составляет $50 000, но бессрочный фьючерсный контракт BTC торгуется по $50 200, ставка финансирования, скорее всего, будет положительной.

Держатели длинных позиций будут платить комиссию за финансирование держателям коротких позиций. И наоборот, если цена контракта упадет до $49 800, а спотовая цена останется на уровне $50 000, держатели коротких позиций будут платить комиссию за финансирование держателям длинных позиций.

Кредитное плечо в бессрочных фьючерсах

Многие платформы позволяют трейдерам использовать кредитное плечо, что позволяет им входить в более крупные позиции с меньшим капиталом. Кредитное плечо выражается как кратное (например, 5x, 10x, 50x), указывая, сколько трейдер может занять относительно своей первоначальной маржи.

Рассмотрим трейдера, который хочет открыть позицию на $10 000 в бессрочных фьючерсах Ethereum, но у него есть только $1 000. Используя кредитное плечо 10x, он может войти в сделку, имея лишь часть от общей стоимости позиции.

Однако кредитное плечо увеличивает потенциальную прибыль и риски. Если цена Ethereum движется в пользу трейдера, он может получить значительно более высокую прибыль. Но если цена движется против него, убытки могут быстро накапливаться, и позиция может быть ликвидирована, то есть биржа автоматически закроет ее, чтобы предотвратить дальнейшие потери.

Из-за риска трейдерам следует тщательно управлять кредитным плечом и использовать стратегии снижения риска, такие как установка стоп-ордеров и мониторинг маржинальных требований.

Фьючерсы против бессрочных фьючерсов

Хотя традиционные фьючерсы и бессрочные фьючерсы позволяют спекулировать ценами, они различаются по нескольким ключевым параметрам:

Дата окончания срока

Традиционные фьючерсные контракты имеют установленную дату истечения срока действия, что означает, что вы должны закрыть свою позицию к этому дню — либо поставив актив, либо заплатив наличными.

В отличие от этого, бессрочные фьючерсы не имеют фиксированной даты окончания, поэтому вы можете закрыть свою позицию, когда захотите.

Метод расчета

Для традиционных фьючерсов расчет происходит по истечении срока действия контракта. В зависимости от соглашения это может означать физическую поставку актива или расчет наличными на основе окончательной цены.

С другой стороны, бессрочные фьючерсы используют ставку финансирования, которая регулярно корректирует платежи, непрерывно уравновешивая цену контракта с рыночной ценой, исключая дату окончательного расчета.

Выравнивание цен

Традиционные фьючерсные цены могут отличаться от текущей рыночной цены из-за таких факторов, как стоимость хранения или процентные ставки.

Разница в цене может привести к тому, что фьючерсы будут торговаться с премией или скидкой по сравнению со спотовой ценой. Бессрочные фьючерсы структурированы так, чтобы тесно отслеживать текущую рыночную цену, а ставка финансирования помогает поддерживать соответствие двух цен.

Зачем торговать бессрочными фьючерсами?

Трейдеры используют бессрочные фьючерсы по разным причинам: от спекуляций до управления рисками. Эти контракты раскрывают движение цен криптовалюты, не требуя владения базовым активом.

Они также предлагают гибкость, кредитное плечо и высокую ликвидность, что делает их предпочтительным выбором как для розничных, так и для институциональных трейдеров.

Спекуляция

Бессрочные фьючерсы позволяют трейдерам делать ставки на движение цен в любом направлении без удержания актива. Трейдеры могут зарабатывать деньги, когда цены растут или падают, занимая позиции, которые делают ставки на рост (длинные) или падение (короткие).

Например, трейдер, который ожидает, что Bitcoin вырастет с $50 000 до $55 000, может открыть длинную позицию по бессрочным фьючерсам BTC, а не покупать цифровую валюту напрямую.

Когда цена Bitcoin достигает $55 000, закрытие позиции приведет к прибыли. Аналогично, если трейдер ожидает падения цены, открытие короткой позиции может принести прибыль, когда цена упадет.

Хеджирование

Инвесторы используют бессрочные фьючерсы для хеджирования возможных потерь в своих криптовалютных активах. Поскольку рынок криптовалют остается нестабильным, трейдеры часто защищают свои портфели, занимая противоположные позиции в фьючерсных контрактах.

Трейдер держит 10 ETH в своем портфеле и беспокоится, что цена Ethereum может упасть с $3500 до $3000. Чтобы застраховаться от этого риска, он открывает короткую позицию по бессрочным фьючерсам ETH.

Если цена Ethereum падает, убытки по удерживаемому ETH компенсируются прибылью от короткой позиции.

Использование возможностей

Бессрочные фьючерсы позволяют трейдерам контролировать более крупные позиции с меньшим капиталом посредством криптовалютной торговли с кредитным плечом. Торговля с кредитным плечом умножает размер сделки, так что собственные средства трейдера покрывают лишь часть общей позиции.

Заимствование средств может увеличить потенциальную прибыль, если цены движутся благоприятно, но это также означает, что убытки могут быстро вырасти, если цены пойдут в другую сторону.

Например, трейдер, начинающий с $2000, может выбрать множитель 20× при торговле Bitcoin. С этим множителем трейдер контролирует позицию стоимостью $40 000.

Рост цены Bitcoin на 5% добавит $2000 к балансу трейдера, фактически удвоив начальную сумму. С другой стороны, падение на 5% может уничтожить весь депозит.

Высокая ликвидность

Биржи, предлагающие бессрочные фьючерсы, поддерживают высокую ликвидность, позволяя трейдерам легко входить и выходить из позиций. Высокая ликвидность обеспечивает узкие спреды между ценами спроса и предложения, сокращая проскальзывание и улучшая исполнение сделок.

На крупных биржах, таких как Binance и Bybit, бессрочные фьючерсы BTC часто имеют миллиарды долларов в ежедневном объеме торговли. Это позволяет трейдерам выполнять крупные заказы с минимальным влиянием на цену, что делает бессрочные фьючерсы привлекательными для краткосрочных и высокочастотных торговых стратегий.

Плюсы и минусы бессрочных фьючерсов

Стратегические преимущества и риски являются критически важными факторами при принятии торговых решений, связанных с бессрочными фьючерсами.

Плюсы

• Отсутствие срока действия — позиции могут оставаться открытыми неограниченное время без каких-либо принудительных сроков, что упрощает разработку и реализацию долгосрочных стратегий без необходимости частого продления контрактов.
• Кредитное плечо – трейдеры могут контролировать более крупные позиции с меньшими первоначальными инвестициями, потенциально увеличивая доходность. Однако это также повышает ставки в случае неблагоприятных ценовых движений.
• Универсальность стратегии – бессрочные фьючерсы хорошо подходят как для спекуляций, так и для хеджирования, что делает их полезными для трейдеров, желающих получить прибыль от колебаний цен или защитить существующие активы от риска снижения.
• Высокая ликвидность. Крупнейшие биржи предлагают высокую ликвидность на рынках бессрочных фьючерсов, что позволяет быстро входить и выходить с минимальным проскальзыванием цен.

Минусы

• Риск потерь. Хотя кредитное плечо может увеличить прибыль, оно также может увеличить убытки, потенциально превышая первоначальные инвестиции и приводя к ликвидации позиции.
• Сложность – такие концепции, как ставки финансирования, маржинальные требования и пороги ликвидации, требуют основательного понимания происходящих процессов. Новые трейдеры могут испытывать трудности с механикой бессрочных контрактов.
• Неопределенность регулирования – регулирование криптодеривативов различается в зависимости от региона. Некоторые страны налагают ограничения, в то время как другие разрешают торговлю в соответствии со строгими правилами, что создает потенциальные правовые риски для трейдеров.

Регулируются ли бессрочные фьючерсы?

Регулирование бессрочных фьючерсных контрактов сильно различается в разных странах. В некоторых регионах действуют четкие правила для криптовалютных деривативов, в то время как другие остаются в серых зонах регулирования.

Например, Комиссия по торговле товарными фьючерсами США (CFTC) выразила обеспокоенность пробелами в регулировании криптовалют, выступая за более жесткий надзор.

Трейдеры должны быть в курсе правил в своей юрисдикции и торговать на соответствующих платформах, чтобы избежать правовых рисков.

Вывод

Бессрочные фьючерсы предлагают уникальный способ взаимодействия с крипторынком, сочетая гибкость с риском. Хотя они открывают двери для спекуляций, хеджирования и кредитного плеча, они также вносят сложности, которые требуют тщательного рассмотрения.

Понимание ставок финансирования, механизмов кредитного плеча и ликвидности рынка может существенно повлиять на результаты торговли. Как и в случае с любым финансовым инструментом, хорошо информированный подход помогает управлять рисками и извлекать выгоду из возможностей.

Независимо от того, используют ли они их для хеджирования инвестиций или изучения новых стратегий, трейдеры выигрывают от баланса между амбициями и осторожностью.