Повышается ли спрос на Биткойн при повышении или падении его цены?

На предметы роскоши, такие как искусство и ювелирные изделия, часто наблюдается всплеск спроса при повышении цены. Биткойн ведет себя так же?

Вкратце:

• Динамика цен на Биткойн, похоже, предполагает, что чем дороже он становится, тем больше людей его желают.
• Американский экономист впервые заметил это явление среди предметов роскоши, таких как искусство.
• После падения рынка давление покупателей ослабло, что свидетельствует о том, что снижение цен коррелирует со снижением спроса.

Цена Bitcoin может расти и падать на тысячи долларов всего за час. Но, несмотря на печально известную волатильность криптовалют, желаемость цифровых денег растет медленнее.

Несмотря на то, что существует богатая и разнообразная сфера криптографии, специализирующаяся на прогнозировании цены, значительно меньшая группа людей смотрит на Биткойн с точки зрения поведенческой экономики. В частности, настроения вокруг Биткойна, когда цена растет.

Когда цена Биткойна растет, спрос следует этому примеру? И что еще более важно, когда цена Биткойна падает, исчезает ли его привлекательность? В этой статье мы рассмотрим, стал ли Биткойн тем, что экономисты называют товаром Веблена («Veblen» или товаром Гиффена («Giffen»).

Биткоин это Veblen или Giffen good?

Товар Веблена (Veblen) - это, как правило, предмет роскоши, который становится все более желанным по мере роста цены на него. Подумайте о бесценном произведении искусства или о бренде роскошных автомобилей: чем выше цены, тем выше и спрос.

Это явление, впервые предложенное американским экономистом Торстейном Вебленом в 1899 году, было направлено на то, чтобы показать, как одни продукты и товары ведут себя совершенно иначе, чем другие.

Товар Веблена, по словам его создателя, имеет восходящую кривую спроса, т.е. когда цена растет, растет и спрос. Это противоречит тому, что происходит с более распространенными товарами.

Обычные товары, такие как еда или товары повседневного спроса, обычно следуют противоположной схеме: по мере роста цен спрос падает. 

Тем не менее, товар Веблена, как правило, является высококачественным, желанным продуктом, и владение этим продуктом приносит с собой более высокую позицию среди конкурентов, что втягивает людей с более низким уровнем дохода в копирование покупки, так называемый «эффект сноба».

В конечном итоге, как утверждал академик Ричард Эллиот в своем эссе о вызывающем привыкание потреблении, «богатых потребителей могут соблазнить такие поверхностные факторы, как редкость, известность и престиж бренда».

Между тем, товар Гиффена (Giffen) ведет себя аналогичным образом, но является обычным и широко доступным товаром или продуктом.

Причина, по которой товары Giffen видят скачки цен по мере роста спроса, заключается в том, что эти товары обычно являются предметами первой необходимости, которые трудно заменить, например, рис или кофе.

Так к чему же тогда относится Биткойн: Giffen или Veblen?

Растет ли спрос на Биткоин во время роста / падения цены?

Биткойну удалось охватить обе стороны кривой спроса: это был как желанный, так и нежелательный товар.

Если мы посмотрим на историю Биткойна, то в первые семь лет его существования объем торгов, который мы будем использовать в качестве индикатора желательности, никогда не превышал 100 миллионов долларов в день, несмотря на то, что его цена неуклонно росла.

Та же тенденция произошла после краха Биткойна в 2018 году.

Несмотря на то, что цена Биткойна достигла 20 000 долларов, объемы торгов продолжали снижаться, несмотря на значительное внимание средств массовой информации, которое получил Биткойн, и возможность его возврата к предыдущим максимумам.

Перенесемся в самый последний бычий забег в конце 2020 - начале 2021 года, и тут совсем другая история.

18 марта 2020 года в результате краха Биткойна его цена составила около 5000$, объем торгов составил около 37 миллиардов долларов. По мере роста цены Биткойна увеличивался и его объем.

В январе 2021 года 24-часовой объем торгов превысил 100 миллиардов долларов и оставался на уровне 80 миллиардов долларов в течение следующих нескольких недель.

Когда мы сравниваем это с Индексом страха и жадности, мы видим, что приток денег в Биткойн оказывал сильное давление со стороны покупателей. 

Поведенческие экономисты считают, что по мере того, как цена на товары Веблена растет, люди предполагают, что товар более высокого качества, и поэтому более высокая цена оправдана. Кроме того, товары Веблена считаются символом статуса, который ищут богатые потребители, которые придают большое значение полезности товара.

Если мы посмотрим на то, как Биткойн обсуждался в тот период, Марк Кьюбан назвал его «финансовой религией», а несколько других состоятельных людей поддерживали преимущества покупки Биткойнов.

Он также приносил лучшую доходность, чем любой другой класс активов, создавая ощущение «лучшего продукта».

Так что же тогда остается с Биткойнами? Это: Веблен или Гиффен?

Было бы сложно назвать Биткойн товаром Гиффена, если только его не сравнивать напрямую с другими криптовалютами.

Биткойн, безусловно, является наиболее широко доступной криптовалютой для покупки, и можно утверждать, что это единственная криптовалюта, понятная широкой публике, поэтому обменять ее на что-то другое непросто.

Тем не менее, рост стоимости Биткойнов в сочетании с высокой степенью подверженности богатым людям, рекламирующим свое присутствие в Биткойнах, может сделать его более похожим на предмет роскоши, который не является необходимым для повседневного использования.

Как утверждал ранее Эллиотт, «богатых потребителей могут соблазнить такие поверхностные факторы, как редкость, известность и престиж бренда».

Также наблюдался всплеск числа людей, желающих заняться криптовалютой. Согласно опросу Gemini, примерно 63% взрослых в США стали «крипто-любопытными» во время последнего «бычьего бега».

Мы также видим, что социальная активность тесно связана с ростом цен. Lunar Crush, инструмент анализа настроений, показал рост обсуждений Биткойнов в этот период.

С момента краха рынка в мае 2021 года немного потускнел блеск Биткойна? Если посмотреть на объемы торгов, то количество рук, торгующихся за наличные, уменьшилось, а рыночные настроения прочно переместились в категорию «страха».

Но люди все еще об этом говорят? Согласно Lunar Crush, больше, чем когда-либо.

 Когда сезон альткойнов в самом разгаре, есть ли кандидат в более широком криптопространстве, который соответствует закону Веблена?

Недавняя популярность Ethereum среди монетарных классов - благодаря его роли в качестве платформы NFT и множеству обновлений в конце этого года - придает ему характерный вид Веблена.

Может ли у Биткойна наконец появиться конкуренция за то, какая криптовалюта является самой желанной из всех?