CAGR что это? Как работает в криптовалюте? Пример

CAGR: долгосрочный индикатор темпов роста криптовалют

CAGR - важный инструмент оценки долгосрочного роста в традиционных финансах. Как CAGR применяется к рынку криптовалют и каковы его преимущества?

Что такое индекс CAGR?

CAGR (среднегодовой темп роста) - это показатель, показывающий среднегодовой темп роста инвестиций за определенный период, предполагающий, что прибыль ежегодно реинвестируется (сложный процент).

В отличие от обычного темпа роста, CAGR устраняет краткосрочные колебания, обеспечивая более сглаженное и точное представление о фактической эффективности инвестиций, что упрощает для инвесторов сравнение роста по различным активам.

Почему CAGR подходит для рынка криптовалют?

Криптовалютный рынок известен своей высокой волатильностью: стоимость токена может удвоиться всего за несколько дней, а затем резко упасть. В условиях такой волатильности краткосрочные индикаторы часто не отражают истинную динамику актива.

CAGR устраняет этот недостаток, измеряя совокупный годовой прирост, который сглаживает краткосрочные колебания и четко показывает долгосрочную тенденцию проекта.

Например, если вы инвестируете в Bitcoin с 2020 по 2025 год, CAGR покажет среднегодовой темп роста, даже несмотря на то, что в этот период в 2022 году BTC пережил резкий обвал.

По данным StatMuse Money, за период с октября 2020 года по октябрь 2025 года BTC зафиксировал общую доходность в размере 1044%, что соответствует среднегодовому темпу роста (CAGR) около 60% в год - впечатляющий показатель, значительно превосходящий показатели многих традиционных крипто ETF.

CAGR также можно применять для оценки производительности таких токенов, как Ethereum, или сравнения потенциала роста между появляющимися токенами уровня 2.

Например, расчёт среднегодового темпа роста Ethereum с октября 2020 года (370$) по октябрь 2025 года (4191$) даёт результат около 62% в год, что отражает быстрое расширение экосистем DeFi и NFT. Это позволяет инвесторам легко сравнивать владение ETH и инвестиции в ETF на основе ETH, принимая долгосрочные инвестиционные решения на основе более реалистичных данных.

Как рассчитать индекс CAGR

Формула расчета CAGR

CAGR = [(Конечное значение / Начальное значение)^(1 / Количество лет) - 1] x100%

Где:

Начальное значение: начальная сумма инветиций;

Конечное значение: сумма после расчетного периода;

Количество лет: период времени.

Чтобы было проще понять, начнем с примера с традиционного рынка: акции Apple (AAPL).

Предположим, вы покупаете акции Apple в октябре 2020 года по 116 долларов за акцию, а к октябрю 2025 года они будут стоить 240 долларов. Это 5-летний инвестиционный горизонт.

Применяем эти данные к формуле:

CAGR = [(240 / 116)^(1/5) - 1] ≈ 0,156 или 15,6% / год.

Это означает, что ваши инвестиции в Apple растут в среднем на 15,6% в год, независимо от колебаний, таких как кризис на рынке чипов в 2021 году.

Теперь перейдем к примеру с Solana (SOL).

Цена SOL в 2020 году составляет около 1 USD, к октябрю 2025 года - около 182 USD. Расчётный период 5 лет.

Применить к формуле:

CAGR = [(182 / 1)^(1/5) - 1] ≈ 1,47 или 147% / год.

Годовая доходность в 147% — это огромная цифра благодаря бурному развитию экосистемы Solana. Для сравнения: если бы вы инвестировали 1000 долларов в SOL в 2020 году, к 2025 году ваши инвестиции выросли бы примерно до 182 000 долларов, что демонстрирует силу сложного процента в криптовалюте.

Значение CAGR в криптоинвестировании

CAGR — это не только индекс роста, но и показатель устойчивости инвестиционной ценности. На рынке криптовалют, где спекулятивные настроения часто преобладают над реальной стоимостью, CAGR помогает инвесторам различать токены с прочной внутренней основой (например, ETH с его экосистемой DeFi) и токены, которые полагаются исключительно на эффект толпы (например, Memecoin).

Эта метрика также является полезным инструментом для сравнения эффективности различных активов. Например, среднегодовой темп роста AAVE в период с 2020 по 2025 год составил около 80% (с 26 до 150 долларов США), тогда как DOGE достиг лишь около 50%, в основном из-за краткосрочных периодов ажиотажа. Эта разница отражает стабильность и устойчивость проектов с реальной стоимостью по сравнению со спекулятивными активами.

Однако CAGR не отражает краткосрочные колебания, поэтому он больше подходит для долгосрочных инвестиционных стратегий (3-5 лет), чем для краткосрочной торговли. На рынке, на который сильное влияние оказывают такие события, как халвинг Bitcoin или обновление Ethereum, CAGR помогает инвесторам увидеть общую картину, концентрируясь на основных ценностях, а не на временных колебаниях.

Практическое применение CAGR в криптоиндустрии

Оценка эффективности токена

Распространенным применением CAGR является оценка роста отдельных токенов, что помогает инвесторам определить, какие активы имеют долгосрочный потенциал.

Для Биткоина среднегодовой темп роста (CAGR) в 2020-2025 годах, составляющий около 60%, отражает роль «цифрового золота». Аналогичным образом, CAGR Эфириума в 62% демонстрирует привлекательность платформы смарт-контрактов.

Сравнивая среднегодовой темп роста (CAGR) разных токенов, инвесторы могут сформировать более разумный долгосрочный инвестиционный портфель, отдавая приоритет проектам со среднегодовым темпом роста выше 50% уровню, который демонстрирует способность к устойчивому и стабильному росту в течение рыночных циклов, вместо того, чтобы гоняться за активами с краткосрочными колебаниями или растущими только из-за рыночных эффектов.

Анализ портфеля

Помимо измерения доходности отдельных токенов, CAGR также используется для расчета общего темпа роста криптопортфеля. Просто применяя формулу CAGR к стоимости всего портфеля, инвесторы могут определить среднегодовой рост своего инвестиционного капитала.

Предположим, что портфель состоит из:

• 50% ETH (CAGR 62%)
• 30% SOL (среднегодовой темп роста 147%)
• 20% USDC (0% CAGR из-за стейблкоина)

Общий среднегодовой темп роста = 85%, что превышает показатели только наличных денег за период 2020-2025 гг.

Например, инвестирование 10 000 долларов США в этот портфель в 2020 году приведет к росту примерно до 85 000 долларов США в 2025 году.

Отслеживание CAGR также помогает сбалансировать портфель, например, продавая SOL, если его CAGR начинает снижаться из-за интенсивной конкуренции со стороны компаний 2-го уровня.

Сравните с крупными инвестиционными фондами или организациями

CAGR также является эффективным инструментом оценки фактической доходности криптоинвестиционных фондов, особенно в сравнении с прямыми активами. Эта метрика помогает инвесторам определить, соответствует ли годовая комиссия за управление, взимаемая фондом, получаемой им прибыли.

Например, среднегодовой темп роста Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) за период 2020-2025 годов составляет около 55%, что немного ниже, чем при прямом хранении BTC (около 60%), в основном из-за комиссии за управление в размере 2% в год.

Это говорит о том, что прямое хранение BTC может принести более высокую доходность в долгосрочной перспективе, если инвесторы будут самостоятельно управлять своими кошельками и обеспечивать их хранение.

Напротив, World Liberty Financial (WLF): DeFi-фонд, поддерживаемый семьей Трампа, запущенный в 2021 году, достиг среднегодового темпа роста около 120% за период 2021–2025 годов (цена WLFI выросла с 0,01$ до 0,14$).

Этот превосходный результат во многом обусловлен стратегией высокодоходного кредитования, демонстрирующей, как профессиональные фонды могут эффективно использовать активы и управлять рисками для максимизации роста.

Однако индивидуальным инвесторам следует учитывать, что комиссии за управление и политические риски по-прежнему могут влиять на фактическую доходность портфеля.

Новая оценка проекта

Для новых проектов CAGR можно применять не только к цене токена, но и к показателям роста в цепочке, таким как TVL (общая заблокированная стоимость): важный показатель, отражающий популярность и фактическое использование протокола.

Например, TVL Arbitrum увеличится с 3,2 млрд долларов США в 2023 году до 21 млрд долларов США в 2025 году, что соответствует среднегодовому темпу роста примерно 156%, что демонстрирует быстрое расширение и высокую привлекательность экосистемы Ethereum Layer 2.

Аналогичным образом, за тот же период TVL Uniswap увеличился с 4 млрд долларов США до 10 млрд долларов США, что соответствует среднегодовому темпу роста около 58%, что укрепило ее позиции ведущей DEX в сфере DeFi.

Благодаря такому подходу инвесторы могут использовать CAGR в качестве инструмента для количественной оценки потенциала роста новых проектов уровня 2 или DeFi, тем самым оценивая привлечение денежных потоков и устойчивое расширение каждой экосистемы.

Преимущества и недостатки индекса CAGR

Преимущества отслеживания CAGR

Главное преимущество CAGR заключается в его способности упростить оценку долгосрочного роста, позволяя инвесторам игнорировать краткосрочные колебания и сосредоточиться на устойчивой тенденции развития актива. CAGR не подвержен влиянию временных подъёмов и спадов, а даёт более стабильную картину реальной доходности в течение инвестиционного цикла.

Кроме того, CAGR позволяет сравнивать доходность криптовалют и традиционных активов. Например, среднегодовой темп роста Ethereum за период с 2020 по 2025 год составил около 62%, тогда как индекс S&P 500 лишь около 15%, что свидетельствует о том, что криптовалюты по-прежнему являются классом активов с выдающимися темпами роста.

Наконец, отслеживание CAGR также стимулирует долгосрочное инвестиционное мышление, придавая инвесторам больше уверенности при реализации стратегии DCA (усреднения стоимости по доллару).

Более того, многие крупные фонды, такие как Grayscale, также используют CAGR в качестве индекса для периодической отчётности о своей доходности, демонстрируя прозрачность и способность генерировать стабильную прибыль в долгосрочной перспективе.

Ограничения CAGR

Как и любой другой финансовый показатель, CAGR имеет свои ограничения при применении к высоковолатильному рынку, такому как рынок криптовалют.

Во-первых, CAGR не отражает риск или волатильность цены за расчетный период. Токен с высоким CAGR, например, Solana (147%), может столкнуться с падением на 90% в 2022 году, которое CAGR не учитывает.

Во-вторых, CAGR игнорирует непредвиденные факторы, такие как взломы хакеров, изменения политики или нормативные потрясения, то есть все те события, которые могут серьезно повлиять на фактическую эффективность проекта и исказить исторические данные.

В криптовалюте среднегодовой темп роста, основанный на ценах токенов, также может быть искажен краткосрочными «памп-дампами», что приводит к неверной оценке внутренней стоимости актива.

Поэтому, чтобы получить более полное представление, инвесторам следует комбинировать CAGR с другими показателями, такими как коэффициент Шарпа (оценка прибыли в зависимости от риска) или индекс волатильности (измерение волатильности цен), которые помогают определить не только темпы роста, но и качество и стабильность прибыли в долгосрочной перспективе.