Что такое NFT-кредитование? Финансовая модель для NFT

NFT-кредитование (NFT Lending) - популярный финансовый продукт, позволяющий инвесторам оптимизировать прибыль от NFT-кредита, используя его в качестве инструмента заимствования. Что же такое NFT-кредитование? Как работает NFT-кредитование?

Что такое NFT-кредитование?

​

NFT-кредитование - это тип финансирования, используемый на рынке NFT, позволяющий пользователям использовать NFT в качестве залога и брать в долг токены, такие как ETH, USDT. По истечении определенного периода времени заемщик возвращает заемные токены плюс проценты и получает обратно NFT. 

Процесс заимствования и кредитования аналогичен моделям кредитования/заимствования на рынке DeFi, а также аналогичен реальной модели кредитования, где пользователи используют в качестве залога транспортные средства, дома и т.д.

Рынок NFT имеет небольшую капитализацию и низкую ликвидность, поэтому инвесторам требуются дни, а то и месяцы, чтобы продать NFT.

Поэтому кредитование NFT было разработано для того, чтобы облегчить держателям NFT доступ к капиталу посредством использования NFT в качестве залога. В то же время эта модель также способствует повышению капитализации и ликвидности рынка NFT.

Как работает NFT-кредитование?

Владельцы NFT-токенов, желающие заложить их, могут получить кредит, эквивалентный 50% от стоимости NFT, с процентной ставкой от 20 до 80%. Кроме того, использование технологии блокчейн и NFT делает процесс оформления кредитов более прозрачным и быстрым по сравнению с традиционным кредитованием.

Обычно получение кредитов с использованием NFT занимает всего несколько минут, в то время как традиционные кредиты требуют больше времени, а крупные займы оформляются от нескольких дней до нескольких недель.

Протоколы кредитования NFT всегда используют смарт-контракты для транзакций, поэтому залог всегда будет заблокирован и защищён в хранилище, управляемом смарт-контрактом проекта. Процесс кредитования обычно выглядит следующим образом:

• Сначала заемщик и кредитор заключают сделку и договариваются о таких условиях, как процентная ставка, сумма кредита, срок кредита и т. д.
• Затем заёмщик переводит NFT из своего кошелька в хранилище, управляемое смарт-контрактом протокола. Одновременно кредитор также переводит актив в хранилище.
• Как только хранилище получит все активы и NFT, смарт-контракт передаст активы заемщику, а NFT будут заблокированы на срок действия кредита. 
• Если заемщик не погасит кредит и проценты в указанный срок, смарт-контракт автоматически ликвидирует NFT.

Типы моделей кредитования NFT

Кредитование по принципу Peer-to-peer (P2P)

Кредитование по системе «равный-равному» (P2P) - это форма кредитования между пользователями, при которой процентные ставки и суммы кредита согласовываются сторонами без участия третьей стороны.

Например:

• Кредитор A хочет взять NFT в качестве обеспечения кредита. Он использует P2P-платформу и предоставляет NFT в качестве обеспечения. A может указать сумму займа, процентную ставку, условия погашения и ждёт, когда кредитор одобрит сделку.
• Если B зайдет в это P2P-приложение и обнаружит, что у A есть подходящие торговые условия, B сможет торговать с A и одолжить ему деньги. По истечении срока займа B получит от A сумму займа и проценты. И наоборот, если A не сможет погасить займ, обеспеченный NFT, NFT будет передан B.

Обычно P2P-кредитование осуществляется через децентрализованные приложения (dApps) для кредитования на основе NFT, такие как NFTfi, X2Y2 и т.д.

Эти приложения используют смарт-контракты для процесса кредитования, как показано в примере выше. Кроме того, децентрализованные приложения, поддерживающие P2P-кредитование, будут получать от кредиторов комиссию за транзакции.

Например, NFTfi взимает с заёмщиков комиссию за транзакцию в размере 5% за каждый успешный кредит (в случае невыполнения обязательств заёмщиком комиссия не взимается). С заёмщиков не взимается комиссия за транзакцию.

Кредитование по протоколу Peer-to-Protocol

Кредитование по протоколу Peer-to-Protocol - это финансовая модель, аналогичная большинству кредитных протоколов на рынке DeFi, позволяющая пользователям предоставлять обеспечение в виде NFT и получать кредиты из пула ликвидности.

В целом, этот метод позволяет заёмщикам быстрее получать доступ к капиталу, не дожидаясь кредиторов, но он не обладает гибкостью, поскольку не позволяет свободно корректировать сумму кредита.

Модель кредитования по протоколу Peer-to-Protocol состоит из трех основных компонентов:

• Заёмщики: это те, кто закладывает NFT и получает сумму займа из пула ликвидности. По истечении срока займа заёмщик обязан выплатить проценты и сумму займа.
• Кредиторы: это люди, которые обеспечивают ликвидность пула и получают проценты в зависимости от dApp.
• dApp: кредитные dApps будут получать прибыль от процентов заемщика, а если заемщик не сможет погасить долг, NFT вернется в dApp, а не кредитору.

Обеспеченная долговая позиция (CDP)

Collateralized Debt Position (CDP) - это модель кредитования, похожая на одноранговое кредитование, позволяющая пользователям закладывать NFT и получать активы из пула ликвидности, но разница заключается в том, что заемщики могут получать только токены проекта. 

Например, MakerDAO позволяет заёмщикам предоставлять активы в качестве залога и получать только DAI (стейблкоин MakerDAO), а JPEG'D позволяет пользователям использовать только NFT в качестве залога и брать в долг PUSd (стейблкоин JPEG'D).

Цель залоговых долговых обязательств (CDP) - повысить ликвидность и прибыльность самого проекта, требуя от пользователей использования своих токенов. Кроме того, заёмщики, использующие кредиты по CDP, будут получать более низкие процентные ставки, чем в других моделях кредитования.

Однако недостатком залоговых долговых обязательств (CDP) является то, что они всегда требуют от пользователей предоставления залога, превышающего сумму займа. Например, для JPEG'd требуется залог в размере 132% от суммы займа.

Аренда NFT

Аренда NFT - это форма кредитования в секторе NFT-кредитования, позволяющая пользователям арендовать NFT на определенный срок. Арендаторы получают все преимущества аренды NFT, такие как белый список, VIP-статус и т.д. 

Подобно аренде дома, при аренде NFT пользователям не нужно закладывать недвижимость и платить проценты, им нужно будет только погасить аренду NFT. После окончания срока аренды арендованная NFT будет автоматически возвращена владельцу.

Например, A арендует NFT MAYC у B за 100 ETH на 3 месяца. В течение этого периода A будет иметь полные права на NFT MAYC. По истечении 3 месяцев NFT MAYC из кошелька A будут автоматически возвращены в кошелек B.

Купить сейчас, заплатить позже (BNPL)

BNPL (Buy now Pay later) - это форма кредитования NFT, позволяющая пользователям приобретать NFT в рассрочку.

Например:

• Сначала «А» использовал рассрочку покупки NFT CryptoPunks за 150 ETH на некоторых платформах, таких как OpenSea или LooksRare.
• Приложение dApp предоставит «А» несколько вариантов покупки в рассрочку, включая: количество месяцев рассрочки, сумму ежемесячного погашения и процентную ставку.
• Если «A» принимает модель BNPL (оплата в рассрочку), dApps предоставит A ETH, чтобы «A» мог купить NFT-токен CryptoPunks. Этот NFT затем будет храниться в хранилище платформы.
• Наконец, «А» вносит ежемесячные суммы в рассрочку. Если период рассрочки завершен, NFT CryptoPunks будет автоматически переведен на кошелек А.
• Кроме того, A может ликвидировать NFT раньше, и в случае, если A больше не сможет выплачивать взносы, NFT CryptoPunks будет ликвидирован платформой.

Экосистема кредитования NFT

Несмотря на то, что NFT-кредитование занимает важное место на рынке NFT, экосистема NFT-кредитования всё ещё довольно молода, и проектов, ориентированных на неё, немного.

В отличие от молодой экосистемы NFT-кредитования, TVL этого финансового сегмента всегда оставался стабильным на уровне 20–30% от общей капитализации рынка NFT.

По данным DefiLlama, если кредитование NFT продолжит сохранять свой статус-кво, то в 2025 году TVL кредитования NFT, вероятно, составит 25%-40% от общей капитализации рынка NFT.

• NFTfi: один из пионерских проектов в области NFT-кредитования, запущенный в сообщество в 2022 году. В 2023 году общий кредитный капитал NFTfi достиг 450 миллионов долларов США. Кроме того, по данным Dune Analytics, с апреля 2022 года объём торгов NFTfi стабильно колеблется в пределах от 10 000 до 18 000 ETH.
• BendDAO: один из первых проектов, следующих направлению кредитования по одноранговой схеме (Peer-to-protocol), запустивший основную сеть в марте 2022 года. BenDAO позволяет пользователям закладывать только NFT-токены «голубых фишек» (Blue Chip). Таким образом, объём кредитования BenDAO достиг 62 миллионов долларов США (апрель 2022 года). 
• JPEG'd: JPEG'd - один из немногих протоколов, использующих CDP в экосистеме кредитования NFT. JPEG'd позволяет пользователям занимать до 32% от стоимости обеспеченного NFT с годовой процентной ставкой 2% (в то время как большинство других протоколов предлагают ставку около 14–20%) и комиссией за транзакцию 0,5%. Однако, как и другие проекты с одноранговыми протоколами, JPEG'd позволяет пользователям предоставлять в качестве обеспечения только NFT «голубых фишек».
• ParaSpace: второй по популярности проект NFT-кредитования на данный момент (лидирует Blend), с общей суммой займов более 300 миллионов долларов США. Запущенный в декабре 2022 года, ParaSpace обогнал своего предшественника BendDAO всего за 6 месяцев.