FDV в криптовалюте что это? Как рассчитывается? Примеры

В контексте большого количества токенов многих проектов, готовящихся в будущем к разблокировке (или выпуску новых монет), инвесторы все больше осознают влияние полностью разводненной оценки (FDV) на поведение цен.

Так что же такое FDV (ФДВ) в криптовалюте? Как он влияет на инвестирование в крипторынок?

FDV в крипте: быстрый ответ

FDV — это способ измерения потенциала проекта и понимания того, переоценены или недооценены его токены.

• Полностью разводненная стоимость (FDV) — это показатель, используемый для оценки будущего потенциала криптовалютного проекта.
• FDV рассчитывается путем умножения цены токена на общее предложение, что дает оценку рыночной капитализации криптовалюты , когда все токены находятся в обращении.
• Понимание FDV может помочь людям принимать более обоснованные решения о распределении своих активов.

Например, если в обращении находится 10 000 токенов определенной криптовалюты, и каждый имеет стоимость 1 доллар, то рыночная капитализация этой криптовалюты составляет 10 000 долларов.

Однако если максимальный объем предложения этой криптовалюты составит 1 миллион токенов, ее FDV составит 1 миллион долларов.

FDV — важный инструмент для расчета точек покупки и прогнозирования поведения цены.

Знание того, как использовать FDV в сочетании с другими важными факторами при анализе, поможет инвесторам получить более полное и определенное представление при инвестировании.

FDV что это?

Полностью разводненная стоимость (FDV - Fully diluted valuation) — это капитализация проекта, когда все токены разблокированы в обращение.

Например: текущая рыночная цена BTC составляет 105 695 долларов, общее количество BTC составляет 21 000 000 => FDV BTC = 105 695 долларов * 21 000 000 = 2 219 595 000 000.

В отличие от рыночной капитализации (Market cap — MC), которая является индексом капитализации общего количества токенов в обращении, FDV представляет собой текущую оценку проекта на рынке.

Однако, поскольку большинство проектов циркулируют лишь небольшую часть токенов и постепенно разблокируют их в будущем, первоначальные оценки часто бывают неточными и сильно колеблются с течением времени.

Теперь, когда осведомленность инвесторов о негативных последствиях разблокировки большого количества токенов растет, FDV демонстрирует свою важность для поведения цен.

В разделах ниже мы узнаем о роли и влиянии FDV, а также о том, как превратить FDV в эффективный инвестиционный инструмент.

Как рассчитывается FDV?

FDV рассчитывается путем умножения текущей цены токена на его максимальное общее предложение. Формула выглядит следующим образом 

Цена токена × Максимальное предложение = FDV

Эта формула предполагает, что все токены, которые когда-либо могли бы существовать, уже находятся на рынке по текущей цене. Хотя это может никогда не произойти, FDV предлагает полезную проекцию для сравнения между различными криптопроектами.

Вот пошаговое руководство:

1. Узнайте текущую цену токена: используйте надежный источник, такой как CoinGecko, CoinMarketCap или биржу.
2. Найдите максимальное предложение токена.
3. Получите результат: Наконец, умножьте два значения, чтобы получить FDV.

Почему важен FDV в криптовалюте?

FDV — это показатель, который следует учитывать, поскольку он дает более широкое представление о потенциальной ценности криптовалютного проекта.

Растущее предложение токенов может компенсировать условия спроса и предложения.

Когда предложение увеличивается при неизменном спросе, может произойти снижение цены за токен в результате того, что новые токены разбавляют общую рыночную капитализацию.

Таким образом, понимание FDV может помочь людям опережать эту ситуацию и принимать более обоснованные решения о распределении своих активов.

FDV биткоина

Максимальный запас биткоина составляет 21 миллион монет, а текущая цена за 1 BTC составляет примерно 104 000$ (имеется ввиду на момент написания статьи). Умножение текущей цены на текущее предложение даст нам FDV биткоина:

21 000 000 × 104 000 долларов США = 2,18 триллиона долларов США FDV

Хотя в настоящее время не все 21 миллион BTC находятся в обращении, FDV показывает нам, какова была бы общая рыночная стоимость Bitcoin, если бы все монеты были бы уже выпущены.

FDV  Solana

Максимальное предложение монет Solana составляет около 565 миллионов токенов. Допустим, SOL торгуется по 137$. Чтобы рассчитать FDV Solana, умножим циркулирующий запас и текущую цену:

511 000 000 × 137 долларов = 70 миллиардов долларов FDV

Это число значительно больше текущей рыночной капитализации Solana, которая учитывает только обращающуюся часть монет. Таким образом, FDV подчеркивает, как будущие выпуски токенов могут повлиять на восприятие инвесторов и ценовые показатели.

Роль FDV на крипторынке

Прежде чем попасть на биржу, проекты часто проходят множество раундов привлечения капитала.

На каждом раунде они обычно объявляют сумму привлеченного капитала и оценку. Это FDV в раунде инвестирования фонда.

С учетом рыночной капитализации, когда инвесторы объединяют другую информацию в токеномике, такую ​​как скорость распределения токенов и график выпуска токенов, это поможет им рассчитать: Сколько токенов может продать текущая организация?

С помощью FDV, когда инвесторы объединяют этот индекс с токеномикой, они рассчитывают стоимость количества токенов, которыми владеет субъект, когда они полностью разблокированы.

Другими словами, мы можем знать, имеет ли инвестор большую прибыль по сравнению с первоначальными инвестициями или нет.

Например, $STRK привлек в начальном раунде 80 миллионов долларов FDV, за которым последовали раунды с оценкой FDV в 240 миллионов долларов, FDV в 1 миллиард долларов и FDV в 8 миллиардов долларов.

При текущем FDV ~12,5 млрд FDV у нас есть начальный раунд x156 раз, за ​​которым следуют x52 раза, x12,5 раза и +56%.

Предположим, вы являетесь инвестором начального раунда токена STRK. Что вы будете делать, когда инвестиции x156 начнут разблокироваться?

Конечно, это не та цифра, которую на самом деле получают инвесторы. Поскольку существует график разблокировки токенов, их число будет меняться в зависимости от колебаний цен в каждый момент разблокировки.

Пример: венчурный капиталист инвестирует в проект стоимостью 400 млн долларов (FDV).

• В январе им заплатили 10% и продали по цене FDV в $1 млрд.
• В феврале им заплатили 10% и продали за FDV за 2 миллиарда долларов.
• В марте им заплатили 10%, но они смогли продать только за 200 миллионов долларов FDV.
• В октябре им заплатили 10% и продали за 400 миллионов долларов FDV.

В это время сумма денег, которую они фактически получат, будет равна сумме вышеуказанных продаж, коэффициент прибыли равен общей сумме фактически полученных денег, разделенной на первоначальную сумму инвестиций.

С точки зрения инвесторов, они должны нести риск колебаний цен на токены при их разблокировке. Кроме того, им также приходится нести множество репутационных рисков или долго ждать запуска токена.

Рассматривая приведенный выше пример, можно отметить, что инвестор начального раунда $STRK инвестировал с 2017 года, а до момента разблокировки оставалось 7 лет.

Понимание индекса FDV поможет нам:

• Оценить соответствующую оценку инвестиций.
• Измерить настроения держателей токенов.
• В сочетании с другой информацией из токеномики для прогнозирования поведения цен.

Рыночная капитализация против FDV против TVL

FDV, как обсуждалось, оценивает рыночную капитализацию, если бы все токены были выпущены.

Однако FDV часто путают с похожими метриками, такими как рыночная капитализация и общая заблокированная стоимость, которые измеряют различные аспекты стоимости криптопроекта.

Рыночная капитализация

Рыночная капитализация представляет собой общую стоимость криптовалюты на основе ее оборотного предложения. Расчет производится следующим образом:

Цена × Оборотное предложение = Рыночная капитализация

Это сообщает вам, сколько стоит существующее предложение, но не то, насколько сильно будущее предложение может повлиять на эту цифру.

Например, проект с рыночной капитализацией в 10 миллионов долларов может показаться небольшим, но если в обращении находится всего 2% от общего предложения, FDV может быть огромным.

Рыночная капитализация — это быстрый снимок того, как рынок в настоящее время оценивает монету или токен.

Общая заблокированная стоимость (TVL)

TVL измеряет общую стоимость криптоактивов, заблокированных в протоколе, что делает его особенно важным на платформах DeFi, таких как протоколы кредитования, DEX и yield farms.

Высокий TVL показывает сильное доверие пользователей. В результате трейдеры часто используют его для оценки производительности DeFi-проекта, а не самого токена.

Высокая тенденция FDV, низкое начальное предложение

Согласно данным Binance Research, соотношение полной капитализации к капитализации (MC/FDV) снижается примерно на 50% каждый год.

Эта сниженная ставка означает, что проекты изначально разблокируют только небольшое количество токенов, и у них останется большое количество токенов для разблокировки в будущем.

Первоначальное предложение невелико, цена токена может резко вырасти в течение начального периода листинга.

Благодаря этому FDV этих проектов достигает уровня, сопоставимого с показателями ведущей проектной группы на современном рынке.

Однако высокий первоначальный рост часто достигается за счет долгосрочного спада. Привлечение нескольких раундов капитала перед запуском токена для широкой публики дало инвесторам первого раунда высокую норму прибыли.

Когда их токены разблокируются, они, как правило, продают их, тем самым вызывая падение цены. Чем больше соотношение MC/FDV и чем выше FDV, тем сильнее будут будущие продажи.

Продолжая использовать пример Starknet, если мы нарисуем диаграмму оценки с момента привлечения капитала до настоящего момента, она будет следующей:

Добавив информацию из графика разблокировки токенов, мы видим, что начальное количество токенов в обращении очень мало, всего 7% от общего количества.

Цена $STRK находится на ранних стадиях сильного роста. Однако новые токены разблокируются каждый месяц.

Часть этого токена была куплена по низкой цене, что создало сильное давление со стороны продавцов с целью получения прибыли, особенно в контексте слаборазвитой экосистемы Starknet.

В результате, после достижения пика в $2,63, цена $STRK непрерывно снижалась и на данный момент составляет $0,57.

Конечно, на поведение цены токена также влияют многие факторы, помимо FDV.

Однако применение FDV, как указано выше, показывает нам корреляцию между тем, сколько заработал держатель токена и сколько можно продать за один раз, с поведением цены токена.

Так как же эффективно использовать FDV в инвестициях? Следующая часть статьи поможет вам ответить на этот вопрос.

Как эффективно использовать FDV в инвестициях?

Понимание того, как применяется FDV и связанные с этим факторы, может дать более полное представление перед инвестированием.

Как применять FDV при инвестировании в проекты

Криптопроекты часто предоставляют базовую информацию, такую ​​как: оценка финансирования, сумма финансирования и токеномика.

Если проекты не раскрывают вышеуказанную информацию, это «предупреждение» о риске.

1. Рассчитайте цену покупки фонда, зная оценку и общее количество токенов.

Например, $STRK называют капитал по цене $80 млн, $240 млн, $1 млрд и $8 МЛРД, а общий объем предложения токенов $STRK составляет 10 млрд => Фонд покупает $STRK по цене, в свою очередь, $0,008, $0,024, $0,1 и $0,8 за STRK.

Затем, в зависимости от рыночной цены, инвесторы смогут увидеть корреляцию между текущей ценой и ценой фонда.

Если текущая цена слишком высока по сравнению с ценой, которую фонд может купить, в то время как еще есть большое количество токенов, ожидающих разблокировки, инвесторам следует более тщательно подумать, прежде чем вносить деньги.

И наоборот, если текущая цена намного ниже, чем цена, по которой фонд купил, то они теряют деньги на этом раунде инвестиций. В это время давление продаж будет ниже.

2. Прогнозирование поведения цены, зная сумму требования к капиталу.

Для дальнейшего анализа, когда у нас будет достаточно информации об объеме капитала, привлеченного в каждом раунде, мы можем рассчитать долю каждого раунда, которую инвестирует фонд.

$STRK выделяет 18,17% инвесторам, в том числе:

• Стартовый раунд привлек капитал в размере $6 млн при оценке в $80 млн => Приобретено 750 млн $STRK (7,5% от общего объема)
• Последний раунд привлек капитал в $100 млн при оценке в $8 млрд >> куплено 125 млн $STRK (1,25% от общего объема)
• Два раунда по $240 млн и $1 млрд еще не объявлены, но они составляют 9,42%

Из приведенной выше информации мы видим, что доля начального раунда очень велика, с высокой долей и огромной прибылью по сравнению с объемом капитала, который они инвестируют, и мы можем спекулировать на поведении цен, когда их токены будут разблокированы.

Следует отметить, что приведенная выше информация часто не является полной, проекты чаще всего раскрывают информацию только о нескольких раундах или имеют информацию только о сумме привлеченного капитала или оценке.

В зависимости от информации, которой располагают инвесторы, мы будем гибко рассчитывать и прогнозировать поведение цены после разблокировки токена.

Факторы, отличные от FDV

1. Общая информация 

FDV – это лишь один из факторов, которые необходимо анализировать при принятии инвестиционных решений.

Когда инвесторы оценивают проект, также необходимо учитывать такие факторы, как обзор продукта, команда разработчиков, токеномика и партнеры/инвесторы.

2. Тенденции рынка 

«Когда вода поднимается, лодка поднимается, когда вода уходит, лодка опускается». Взлет и падение рынка сильно влияют на колебания цен токена.

Когда рынок находится в восходящем тренде, рост капитализации других проектов (MC – Market cap) приводит к росту и остальных проектов.

В настоящее время индекс FDV теряет влияние, когда покупателей много, а держатели токенов не хотят продавать.

Когда рынок находится в нисходящем тренде или находится в состоянии неопределенности, держатели токенов склонны продавать, как только токен разблокируется, что приводит к еще большему падению цены токена.

В это время большее влияние на поведение цен оказывает индекс FDV.

3. Влияние других видов сделок на рынке

Например, начальный раунд $STRK был куплен по цене FDV в 80 миллионов долларов, но им пришлось долго ждать, когда у них возникла необходимость продать, когда они увидели, что следующие требования к капиталу были оценены в 1 миллиард долларов, 8 миллиардов долларов.

В настоящее время они будут использовать внебиржевую торговлю для продажи выделенных им токенов. Наличие рынка до запуска токена влияет не только на анализ инвестиционной цены, но и на цену токена, когда он станет публичным.

Высокие предрыночные торговые цены приведут к росту цен на запуск токенов и наоборот.

Инвесторам следует рассматривать этап расчета цены покупки через FDV только как справочный инструмент и комбинировать его с другими факторами для прогнозирования более подходящей оценки.

Пример 1. Для токенов, которым уделяется много внимания, таких как STRK, OP, ARB, мы должны рассчитать цену покупки фонда в последних раундах привлечения капитала и установить точку покупки на основе этих раундов, а не первого раунда.

Пример 2: Thala (THL) при первом запуске не получил такого большого внимания, как вышеупомянутые проекты, но имел стабильную основу. Через некоторое время цена токена падает ниже цены покупки на начальном раунде. Основываясь на этой ценовой отметке, инвесторы могут рассчитывать, чтобы принять решение.

4. Анализируйте других игроков

Помните, что токенами владеют не только инвестиционные фонды, но и многие другие организации.

Давайте проанализируем, сколько разблокировала каждая организация, и посмотрим, склонны ли они продавать токены для какой-либо цели.

5. Понять, как играть самому 

Каким бы глубоким ни был анализ, инвесторам важнее всего понять, как правильно играть для себя.

Если вы хотите играть на краткосрочной основе и с высоким риском, инвесторам необходимо научиться распределять капитал и выбирать проекты с низким начальным оборотным предложением.

Если подходит для долгосрочной покупки и хранения, выбирайте проекты, на которые меньше повлияет разблокировка в будущем.

Понимание того, как играть, поможет инвесторам понять, какие шаги им нужно предпринять дальше, и отреагировать соответствующим образом.