Секреты Aerodrome Finance - открытие пула, стейкинг и 3 рабочие стратегии

Вы узнаете, как стать поставщиком ликвидности на Aerodrome. Разберем 3 типа пулов, откроем первую позицию, зайдем в стейкинг, и рассмотрим 3 стратегии сложного процента для пассивного дохода. Обязательно рассмотрим риски и безопасность протокола.

Обзор протокола

Aerodrome Finance – это децентрализованная биржа (DEX) и протокол ликвидности на Base, где поставщики депонируют парные активы в пулы, получают комиссии и награды, а затем конвертируют их в исходные активы для фиксации прибыли.

На этой бирже можно делать две основные вещи:

1. Во-первых, обменивать токены, если требуется,
2. и во-вторых, фармить комиссии на ликвидности.

Добавляя ликвидность, можно зарабатывать комиссии за обмены от других трейдеров.

Проводя оценку популярности протокола через TwitterScore, у Aerodrome - 174 (зеленая зона, но скромная). Для сравнения, у Uniswap показатель почти максимальный.

Низкий балл (относительно гигантов) связан с тем, что Aerodrome – относительно молодой проект, еще не прошедший проверку временем. Это подтверждает его статус перспективного, но развивающегося протокола на Base. Динамику TVL, объемы и среднюю доходность протокола смотрите на DeFiLlama.

Безопасен ли Aerodrome?

Кодовая архитектура Aerodrome Finance унаследована от Velodrome V2. Аудит базового кода провела компания Spearbit, выявив 119 уязвимостей (1 критическая, 8 высокого риска), которые уже устранены. Дополнительные проверки выполнены Chainsecurity, Code4Rena и Sherlock.

Аудит смарт-контрактов провела EtherAuthority. В смарт-контракте было обнаружено всего 3 уязвимости. Из них 0 критических, 0 высокого риска, 0 среднего, 1 низкого и 2 информационного характера:

Все уязвимости устранены, однако в конце 2025 года протокол подвергся DNS-хайджекингу. Злоумышленники подменили фронтенд и через фишинг похитили средства пользователей. Сами смарт-контракты не пострадали, что подтверждает их надежность. С тех пор команда внедрила децентрализованные зеркала на базе ENS.

Как работает Aerodrome Finance?

Функционирование Aerodrome Finance строится на взаимодействии 3 групп участников:

1. провайдеров ликвидности,
2. держателей токенов
3. и сторонних протоколов.

Фарминг доходности состоит из 4 этапов:

1. Предоставление ликвидности (LP-ING) - вы берете 2 актива 50/50 (например, $ETH и $cbETH).
2. Размещение (POOL) - токены размещаются в ликвидном пуле Aerodrome, взамен выдаются LP-токены.
3. Награды (FEES / REWARDS) - начисляются комиссии за обмены в токенах пула ($cbETH) и нативные награды в $AERO.
4. Фиксация прибыли (SELL REWARDS) - заработанные $AERO выводятся и продаются обратно в $ETH/$cbETH. Это фиксирует прибыль, но создает постоянное давление на продажу токена управления.

Важно отметить, что незастейканная позиция лишает провайдера до 10% комиссий, а этот доход уходит держателям veAERO (застейканных AERO). Голосующие держатели распределяют еженедельную эмиссию наград между пулами и забирают 100% торговых комиссий и брибов (внешних стимулов) выбранных пар. Поэтому стейкинг становится обязательным.

А выбор пула – другая важная особенность Aerodrome.

Типы пулов ликвидности – какой выбрать?

В Aerodrome есть Волатильные, Стейбл и Концентрированные пулы.

Волатильные пулы

Предназначены для некоррелированных активов, движущихся независимо (например, ETH и USDC, BTC и ETH). В них используется формула constant product. В этом пуле Вы предоставляете ликвидность во всем ценовом диапазоне.

Риск непостоянных потерь (IL) высок при асинхронном движении цен. Выбирайте этот тип пула при вере в долгосрочную ценность обоих активов и отсутствии возможности активного управления.

Стейбл-пулы (V2)

Оптимизированы для привязанных или высококоррелированных активов (USDC/USDbC, stETH/ETH). Алгоритм минимизирует проскальзывание на активах, торгующихся близко к 1:1.

Здесь комиссии ниже (~0,04%), объемы выше, риски ниже. Непостоянные потери минимальны при сохранении привязки. Для консервативных стратегий V2-стейбл-пулы показывают динамику доходности 15–30% APR без необходимости перестановки диапазонов.

Концентрированные пулы ликвидности (Slipstream)

Концентрированные пулы (также называемые Slipstream или CL-пулы) работают по принципу Uniswap V3. Вы устанавливаете ценовой диапазон, в котором ликвидность активна. Узкий диапазон повышает эффективность капитала и APR, но увеличивает риск выхода из диапазона.

Важно знать, что при выходе цены за пределы, позиция перестает генерировать комиссии до возврата в диапазон. Для стейблкоинов CL-пулы требуют узких диапазонов, из которых позицию часто выбивает. В таких случаях V2-пулы оказываются эффективнее.

Характеристика / Свойство	Волатильные (V1)	Стейбл (V2)	Концентрированные (CL/Slipstream)
Активы	Некоррелированные (ETH/USDC)	Привязаныые (USDC/USDbC)	Любые
Диапазон цен	Полный	Оптимизирован 1:1	Пользовательский
Комиссия	~0,3%	~0,04%	0,05–1%
Риск IL	Высокий	Минимальный	Переменный
Управление	Пассивное	Пассивное	Активное

Время открыть реальную позицию.

Пошаговая инструкция открытия позиции ликвидности

Ниже описан полный цикл создания позиции на примере пула WETH/USDC с концентрированной ликвидностью. Все действия выполняются в сети Base.

Шаг 1. Подготовка кошелька и активов

1. Добавьте сеть Base в MetaMask или Rabby (автоматически определяется при подключении к Aerodrome).
2. Переведите активы в Base. Выведите USDC или ETH с биржи (Bybit, OKX, Coinbase) через сеть Base.
3. Убедитесь, что на кошельке есть 5–10$ в ETH для покрытия всех комиссий.

Шаг 2. Выбор пула и установка диапазона

1. Перейдите на aerodrome.finance и подключите кошелек (кнопка Connect -> Browser wallet). Подтвердите подключение в кошельке.
2. В разделе Liquidity выберите пул WETH/USDC с типом Concentrated (Slipstream).
3. Определите нижнюю и верхнюю границы диапазона. Например, установите диапазон $2 900 – $3 200.
4. Калькулятор диапазона покажет ожидаемый APR. Узкий диапазон (например, $3 000 – $3 400) дает более высокий APR (до 400% годовых), но увеличивает риск выхода из диапазона (непостоянные потери или переход в один актив).

Шаг 3. Внесение ликвидности

1. В поле Deposit укажите количество ETH и USDC (пропорция рассчитается автоматически).
2. Опция Use native если вы хотите использовать нативный ETH (не обернутый).
3. Нажмите Deposit, подпишите разрешение и подтвердите транзакцию в кошельке.

Шаг 4. Стейкинг позиции (обязателен)

Если не застейкать позицию, протокол удерживает 10% комиссий в пользу держателей veAERO!

1. После депозита на панели управления (dashboard) нажмите Stake.

2. Выберите количество монет и подтвердите транзакцию.

3. Застейканная позиция начинает получать:

• Торговые комиссии в ETH и USDC.
• Эмиссию AERO (компенсация новых токенов).
• Дополнительные вознаграждения (bribes) при голосовании.

Шаг 5. Голосование с veAERO (опционально, для повышения доходности)

1. Перейдите в раздел Lock.
2. Создайте лок (Create lock) - заблокируйте полученные AERO на выбранный срок. Чем дольше, тем больше голосующей силы. Например, при блокировке на 4 года вы получите около 3,88 veAERO, а на 7 дней - только 0,01.
3. Получите токен управления veAERO.
4. В разделе Vote распределите голоса за пулы, в которых вы предоставляете ликвидность (или за любые др. пулы с высокими bribes).
5. Каждую среду собирайте вознаграждения (claim) в виде AERO и bribes.

Вы успешно открыли позицию WETH/USDC, сделали стейкинг и проголосовали за определенные пулы ликвидности чтобы забирать за это 100% сгенерированных ими торговых комиссий.

Как рассчитать непостоянные потери?

Непостоянные потери (IL) - важнейший риск в DeFi. Чтобы рассчитать реальную прибыль, нужно понимать этот механизм, а не смотреть только на APR.

IL возникают, когда соотношение цен 2 активов в пуле меняется после вашего вклада. Вы теряете по сравнению с простым хранением активов в кошельке. Потери непостоянны – они исчезнут, если цены вернутся к исходному соотношению. Но в момент вывода средств они становятся реальными.

Ваш чистый доход = комиссии + награды − IL

Новички часто ориентируются только на APR. Например, пул дает 80 % APR, но из-за волатильности вы получаете 90 % IL. Итог - 10 % убыток.

Риск по типам пулов такой:

• vAMM (волатильные) - риск наивысший. Потому что активы движутся независимо.
• sAMM (стабильные) - риск минимален. Стейблкоины стремятся к 1:1.
• Slipstream (концентрированная ликвидность) - риск переменный. Чем уже диапазон, тем выше доходность, но и IL сильнее, если цена выйдет за границы.

Как снизить IL?

• Выбирайте коррелированные пары. Например, ETH и cbETH/wstETH. При разнице в цене 3 % за год IL составит 0,01 % - легко перекрывается доходностью.
• Комбинируйте широкие диапазоны (для боковика) и узкие (для трендов).
• Используйте автоматизацию вроде Autopilot для управления диапазонами. Но помните что автопилот добавляет риск стороннего смарт-контрака.
• Будьте осторожнее с агрессивными ребалансировщиками. Они могут продавать падающий актив и покупать растущий, фиксируя и увеличивая потери.

Однако непостоянные потери – не единственный риск.

В чем риски и ограничения?

Протокол требует оценки следующих рисков:

Риски и их минимизация в пулах Aerodrome

В чем риск?	Суть	Решение (Минимизация)
Непостоянные потери (IL)	Цена активов расходится. В узких диапазонах потери выше.	Выбирать коррелированные пары или широкие диапазоны.
Волатильность/инфляция AERO	Высокая эмиссия токена обесценивает награды.	Регулярно фиксировать прибыль в стейблкоины, BTC или ETH.
Выход из диапазона	Цена вне рамок - комиссии не капают, позиция на 100% в одном активе.	Расширять диапазоны или выбирать V1-пулы (полный диапазон).
Взлом смарт-контракта	Протокол молодой (с 2023), форк Velodrome. Есть риск уязвимостей.	Инвестировать только риск-капитал (до 10–20% портфеля).
Падение силы veAERO	Без еженедельного продления лока на 4 года доходность падает.	Включить автопродление скриптами или через veAERO-максимизаторы.

Рассмотрев риски перейдем к стратегиям.

3 стратегии управления наградами AERO

Поставщик ликвидности на Aerodrome получает 2 потока дохода

1. торговые комиссии в базовых активах (ETH, USDC)
2. и эмиссионные награды в токенах AERO.

Стратегия определяет, что делать с накопленными AERO после нажатия кнопки Claim.

Вот краткая суть стратегий, а ниже вы узнаете подробности.

Откуда доход?	Что делать с AERO?	Время на управление	Уровень риска	Ко-во источников дохода
1. Реинвестирование в LP	Конвертация в пару + увеличение позиции	15–30 минут в неделю	Средний	2 (комиссии + эмиссии)
2. Фиксация в твердые активы	Продажа AERO, вывод в стейблкоины/ETH	5 минут при каждом claim	Низкий	1 (фиксированная прибыль)
3. Блокировка и голосование	Lock -> veAERO, голосование за пул	30–60 минут в неделю	Высокий	4 (комиссии + эмиссии + bribes + rebase)

Самая доходная – стратегия 3. Но она и самая рискованная.

Стратегия 1 - реинвестирование в пул ликвидности

Цель. Увеличить размер LP-позиции, чтобы следующая эпоха принесла больше комиссий и AERO за счет большего долевого участия.

Пошаговая стратегия:

1. Заберите награды AERO в разделе Dashboard -> Rewards -> Claim.
2. Разделите сумму пополам. Если получено 100 AERO, оставьте 50 AERO, вторые 50 AERO подготовьте к обмену.
3. Обменяйте половину AERO на второй токен вашей пары (например, USDC для пула ETH/USDC). Используйте функцию Swap на Aerodrome.
4. Добавьте ликвидность. Внесите 50 AERO и эквивалент в USDC в тот же пул ETH/USDC в соотношении 50/50 по текущей цене.
5. Застейкайте новую позицию через кнопку Stake. Незастейканные средства теряют ~10% комиссий в пользу голосующих.

Пример расчета.

Позиция в пуле ETH/USDC принесла 100 AERO. При цене AERO $1,27 это $127. Обменяв 50 AERO на $63,5 USDC и добавив в пару, вы увеличиваете капитал в пуле примерно на $127. При APR пула 20% следующая неделя принесет комиссий уже с увеличенной базы.

Риски.

Цена AERO может упасть между моментом claim и реинвестирования. Рост позиции увеличивает экспозицию к непостоянным потерям (IL) при резком движении ETH.

Когда применять?

Восходящий или боковой тренд по AERO и когда есть готовность увеличивать долгосрочную экспозицию в паре.

Стратегия 2 - фиксация прибыли в твердые активы

Цель. Превратить волатильные награды AERO в стабильный доход, снизить зависимость от цены токена протокола.

Пошаговая стратегия:

1. Заберите награды AERO.
2. Обменяйте 100% AERO на стейблкоины (USDC, USDT) или на Ethereum через функцию Swap.
3. Выведите средства на кошелек или биржу для хранения. Альтернатива - отправьте в стейкинг Ethereum (например, cbETH или wstETH) для получения базовой доходности ~3% годовых.

Пример расчета.

Получено 100 AERO. При цене $1,27 фиксируется $127 чистой прибыли. Если AERO упадет до $0,50, вы уже сохранили стоимость. Если AERO вырастет до $2,00, вы упустите дополнительный рост.

В чем риски?

Упущенная выгода при росте AERO. Торговые комиссии за свап снижают итоговую сумму на 0,3–1%.

Когда применять?
В медвежий рынок альткоинов. И когда есть необходимость регулярного денежного потока. Так же подходит когда есть превышение желаемой доли AERO в портфеле.

Стратегия 3 - блокировка AERO и голосование через veAERO

Цель. Максимизировать доходность из нескольких источников одновременно и усилить контроль над эмиссиями в собственном пуле.

Пошаговая стратегия:

1. Заберите награды AERO.
2. Перейдите в раздел Lock. Создайте lock - внесите AERO и выберите срок блокировки от 1 недели до 4 лет.
3. Получите veAERO. При максимальном сроке 4 года соотношение 1:1 (100 AERO = 100 veAERO). При 2 годах - ~48 veAERO, при 1 годе - ~25 veAERO.
4. Проголосуйте за пул в разделе Vote. Направьте 100% veAERO в пул, где вы сами предоставляете ликвидность (например, ETH/USDC).
5. Продлевайте блокировку еженедельно. Сила голоса veAERO линейно снижается с каждой эпохой (неделей). Для сохранения максимальной силы требуется еженедельное продление до 4 лет.

Источники дохода при такой стратегии:

Источник	Механика	Примерный размер
Торговые комиссии пула	100% комиссий из пула, за который проголосовано	Зависит от объема
брайбы (bribes)	Протоколы платят за голоса в пользу своих гейджей (gauge)	$20–200/неделю при $10 000 капитала
Rebase (антиразводнение)	Компенсация инфляции новых AERO	Пропорционально veAERO
Эмиссии AERO в LP	Увеличение потока AERO в пул за счет голосов	Рост APR пула

Пример расчета.
Заблокировано 1000 AERO на 4 года -> 1000 veAERO. Голосование за пул ETH/USDC при активности $10 000 LP приносит - ~$20/неделю в спокойные периоды, до ~$200/неделю при высоких объемах. Bribes добавляются сверху в токенах сторонних протоколов.

Каковы риски?
Капитал фактически заморожен на неопределенный срок. Для поддержания силы голоса требуется постоянное продление - иначе доходность падает каждую неделю. При обвале цены AERO стоимость заблокированного капитала снижается без возможности быстрого выхода. Риски смарт-контрактов выше, чем у устоявшихся протоколов.

Когда применять?
Долгосрочная уверенность в росте Aerodrome; крупный капитал ($10 000+); готовность тратить 30–60 минут в неделю на управление голосами.

Комбинированная стратегия

Оптимальная практика предполагает смешение стратегий для баланса роста и защиты капитала:

Пропорция	Действие	Результат
50–70% наград	Реинвестирование по стратегии 1	Рост LP-позиции, увеличение будущих комиссий
30–50% наград	Фиксация по стратегии 2	Снижение риска концентрации, регулярный кэш-поток

Стратегия 3 рекомендуется как отдельное направление для капитала, не связанного с LP-реинвестированием. Вделите часть AERO на первичную блокировку, не трогая основные торговые комиссии.

Какую стратегию выбрать?

• Если ваш приоритет - максимальный рост позиции, то выбирайте Стратегию 1. Это даст сложный % в LP, но повысит риск IL (непостоянных потерь).
• Если ваш приоритет стабильный денежный поток, то выбирайте Стратегию 2. Вы получите предсказуемый доход и защиту от падения цены AERO.
• Если ваш приоритет в максимизации управленческого дохода, то выбирайте Стратегию 3. Вы откроете доход сразу из 4 источников, но учтите, что капитал будет заморожен.
• Если ваш приоритет - баланс роста и безопасности, то выбирайте Комбинацию 1+2. Это позволит совместить растущую позицию с фиксированной.

В чем суть токена AERO?

Роль и функции

AERO - служебный и управленческий токен Aerodrome Finance. Он нужен для вознаграждения поставщиков ликвидности (LP) и управления протоколом. LP получают эмиссию AERO, если застейкают позиции в гейджах. Для участия в управлении токены блокируются (лочатся) на срок от 1 недели до 4 лет в обмен на veAERO (NFT) - чем дольше лок, тем больше вес голоса.

Какова доходность veAERO?

Держатели veAERO не получают прямую эмиссию, но зарабатывают через:

• 100% торговых комиссий пулов, за которые они проголосовали;
• брайбы (bribes) от сторонних протоколов за привлечение эмиссии в свои пулы;
• ребейзы (rebases) - защита от размытия доли при инфляции.

Какова токеномика?

Проект изначально был гиперинфляционным (десятки млн токенов в квартал в 2024 г.), но с конца 2025 года Dromos Labs снижает эмиссию и внедряет устойчивые механизмы (в т.ч. MEV-аукционы).

Большая часть предложения (67,3%) выделена на эмиссию для гейджей (Gauge Emissions) с целью поощрения поставщиков ликвидности, а оставшиеся токены распределены между аирдропом, ребейзами и долями команды/фонда.

В 2026 году планируется слияние Aerodrome и Velodrome в платформу Arrow с новым токеном - 94,5% предложения (supply) получат текущие держатели AERO.

Каковы стратегии с токеном?

• Ручное реинвестирование (компаундинг) - продажа части AERO для увеличения LP-позиции.
• Фиксация прибыли (тейк-профит) - обмен на стейблкоины/ETH.
• ve-locking (управленческий лок) - блокировка AERO для голосования за собственные пулы, позволяет получать доход и как LP, и как голосующий.

Нюансы:

• Flight School – бонусная программа veAERO при локах от 2500 AERO.
• Сила голоса veAERO угасает по мере приближения разлока, поэтому локи часто продлевают (делают ролловер) до максимума.

Риски в высокой волатильности AERO и потенциальной уязвимости смарт-контрактов.

Как обменять или вывести средства?

Вкладка Swap позволяет мгновенно обменивать токены в сети Base. Протокол автоматически подбирает оптимальный маршрут через пулы ликвидности. При обменах генерируются комиссии, которые распределяются между поставщиками ликвидности и голосующими.

Вы можете задать допустимый уровень проскальзывания (обычно 0.1–0.5% для ликвидных пар).

Своп применяется для покупки активов перед внесением в пул, для ручного реинвестирования наград (компаундинга) и для фиксации прибыли в USDC или ETH.

Далее, чтобы вывести средства из Aerodrome:

1. Откройте вкладку Dashboard или Liquidity, найдите пул и нажмите Manage.
2. Нажмите Claim, чтобы забрать накопленные токены AERO.
3. Перейдите на вкладку Unstake, выберите MAX LP-токенов и подтвердите транзакцию.
4. После анстейкинга нажмите Withdraw, выберите 100% и подтвердите вывод.

Мы успешно вывели. Однако помните, для совершения любой транзакции вывода (unstake, claim, withdraw) в кошельке обязательно должен быть ETH в сети Base для оплаты газа.

FAQ

• Какова реальная доходность против заявленной?

Калькуляторы вроде Krystal.app показывают APR до 265% для пула ETH–USDC, но это значение рассчитано для экстремально узкого диапазона (буквально несколько $). При расширении до практической ширины (например, 200 пунктов по цене) доходность падает до 14–30%. Это разница в 6–10 раз. На практике завышение составляет около 40% из-за того, что сервисы используют идеальные условия, не достижимые при реальном управлении позицией.

• Какова скрытая механика автопилота?

Функция автопилот переоткрывает позиции не для роста доходности пользователя, а для генерации комиссий протоколу. Алгоритм агрессивно переставляет диапазон, увеличивая число транзакций и сборов, но не гарантируя прироста APR. Эффективная стратегия – это ручное управление диапазоном без автопилота.

• Чем Aerodrome отличается от Uniswap V3?

Aerodrome объединяет V2-пулы (полный диапазон, пассивное управление) и CL-пулы Slipsream (концентрированная ликвидность) в единой платформе. Важнейшее отличие - система veAERO с тройным источником дохода (комиссии + эмиссии + bribes), тогда как Uniswap распределяет только торговые комиссии.

• Обязателен ли стейкинг позиции?

Да. Незастейканная позиция теряет ~10% комиссий в пользу голосующих и не получает эмиссии AERO. Стейкинг превращает позицию в тройной источник дохода - торговые комиссии + эмиссии AERO + увеличенный APR.

• Какой минимальный капитал для начала?

Технический минимум - $15–$33 для тестирования, практический - $1000+ для компенсации газа и получения заметной доходности. При капитале ~$10 000 и блокировке veAERO доход от голосования составляет ~$20/неделю в спокойные периоды и до ~$200/неделю при высокой активности.

Итоги

Проработав с протоколом, мы можем сделать 5 выводов.

1. Технические реалии

Платформа работает небыстро (свопы, открытие позиций). Возможны RPC-ошибки. Ручное добавление ликвидности будет сложно для новичков.

2. Реалии доходности

Указанные APR часто завышены. Реальный профит ниже потому, что виртуальный APR падает к концу эпохи. Без стейкинга LP вы теряете 10% комиссий.

3. Опыт управления локами (veAERO)

Блокировка на 4 года - психологически тяжело. Сила голоса падает каждую неделю, нужно постоянно продлевать лок. Выход раньше через NFT-залог даст дисконт ~25%.

4. Реальные риски

Агрегаторы поверх Aerodrome наслаивают риски смарт-контрактов. Протокол новый, и не проверен большими деньгами. В 2024 году была гиперинфляция эмиссии.

5. Практические советы

Сначала тестируйте на $100, замеряйте реальную доходность. Концентрированные пулы требуют активного управления (часы в неделю), иначе капитал простаивает. Ведите гугл таблицы или добавляйте подсчеты в калькуляторе портфолио.

Так же всегда считайте непостоянные потери.

Максим Анисимов, специально для bytwork.com.

Отказ от ответственности - вся информация, предоставленная в этой статье, не должна восприниматься как финансовый совет! Статья была создана для образовательных целей.